1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд

Оценка рисков при заключении сделок по приобретению предприятия

 

риски при покупке предприятия

Для предпринимателя, делающего первые шаги в бизнесе (желающего расширить уже сложившийся) и обладающего достаточным размером средств для открытия своего дела (нового предприятия), существует несколько вариантов возможных действий:

  • Наиболее простой – это регистрация своей компании, формирование ее уставного капитала, а также приобретение необходимых активов, подбор персонала и начало предпринимательской деятельности в выбранной сфере;
  • Быстрый и упрощенный, но и более дорогой – это приобретение уже готовой фирмы с нулевыми оборотами, говоря проще, компании, у которой имеется только название, учредительные документы и минимальный уставный капитал. При необходимости продавец поможет с членством в СРО и даже с открытием некоторых видов лицензий. Однако подбор персонала и начало самого дела полностью возлагаются на предпринимателя;
  • Наиболее рискованный, но и в тоже время потенциально самый эффективный – это приобретение уже работающей фирмы. С имеющимися основными фондами, персоналом, клиентской базой, налаженным процессом производства или ведения бизнеса.

Инвестирование своих средств в покупку работающей фирмы несет в себе целый ряд рисков, учет и анализ которых необходим задолго до самой покупки. Ошибки, связанные с неверной оценкой финансового состояния приобретаемой компании, покупка «кота в мешке» – это весьма распространенные ситуации, характерные не только для начинающих предпринимателей, но даже для опытных бизнесменов.

О том, как максимально уберечь себя от них, приобрести действительно перспективную компанию, расскажет предлагаемая статья. Надеемся, что предлагаемая схема оценки рисков поможет сделать вам правильный выбор!

Какие риски таит в себе приобретение действующей компании

Поскольку деятельность работающей компании сложна и многоаспектна (даже если речь идет о субъекте малого или среднего бизнеса), то и рисков, связанных с ее приобретением, также вполне достаточно. Для удобства их принято подразделять на несколько групп:

  • Операционные (производственные) – риски, связанные с неэффективностью организации менеджмента фирмы, низкой квалификацией персонала, отсталостью технологических процессов или методов ведения бизнеса, значительным износом основных средств и т.д.;
  • Правовые – законность и юридическая чистота процедур управления и сопровождения бизнеса (регистрации, получения лицензий, принятие решений, ведение необходимой документации, заключения сделок, оформления прав на средства производства и т.д.);
  • Финансовые – эффективность деятельности и достоверность отчетности фирмы, своевременность и полнота внесения налоговых платежей, наличие задолженностей по кредитам, вероятность инвестиционных потерь ввиду необъективной оценки стоимости основных фондов, наличие или перспектива дефицита оборотных средств, риск проблем с валютными операциями и т.д.;
  • Маркетинговые риски – значительный комплекс вопросов, касающихся качества и показателей спроса на продукцию (услуги компании), репутация фирмы, история деятельности, потребностей и перспектив рынка, уровень конкуренции и т.д.

Отметим, что речь идет в основном о небольших и средних компаниях, форма организации которых – «ООО». При приобретении крупных компаний, которые чаще всего являются акционерными обществами, перед предпринимателями возникает множество исключительно корпоративных рисков (эффективность действий совета директоров и прочих органов управления компании, юридической чистоты сделок с ценными бумагами, акциями, наличия дочерних фирм, филиалов и масса других вопросов, для изучения которых требуется целый отдел профессиональных аналитиков). Поэтому эти вопросы оставим исключительно узким специалистам.

Первоочередные вопросы при приобретении бизнеса

Самый первый и наиболее важный вопрос при покупке компании – это ее нужность и наличие спроса на производимые товары или оказываемые услуги. Не секрет, что многие фирмы даже при идеальном менеджменте и квалифицированном персонале сходят с дистанции именно по этой причине.

Для убедительности приведем несколько вполне житейских примеров.

Небольшой магазин показывал неплохие финансовые результаты. Однако рядом построили крупный супермаркет, ассортимент товаров в котором шире на порядок, а цены ниже. В итоге малый бизнес стал убыточным.

Небольшая фирма была ориентирована на оказание услуг, которые требовались населению для оформления прав на земельные участки. Клиентов было много, бизнес был успешным. Однако была проведена государственная реформа, в результате которой данная услуга оказалась не нужна. Как итог ‑ фирма стала убыточной.

Пример из сферы производства. Небольшой цех специализировался на производстве упаковочной тары для работающего рядом завода. Завод обанкротился – бизнес оказался не нужным.

Если же продукция (услуги) компании востребованы, то возникает вопрос, а зачем тогда продавать прибыльную фирму?

Поэтому второй момент – это скрупулезная проверка финансовой стороны деятельности. Возможно, причины продажи таятся именно там. Наиболее часто встречающаяся проблема – это недостаток собственных средств. Грамотные предприниматели отлично знают, что имеющихся на счетах фирмы средств, а также запасов (то есть готовых, но еще не проданных товаров) должно быть достаточно для удовлетворения текущих нужд предприятия, погашения краткосрочной задолженности и т.д.

Если расходы больше доходов, то предприятие вынуждено брать кредиты, а, значит, закладывать имущество, принимать на себя часто разорительные обязательства, экономить на оплате труда персонала, нарушать условия заключенных контрактов, «кидать» своих клиентов и т.д.

Подобные мероприятия, может быть, и позволяют выжить сейчас, но в будущем ставят под вопрос существование всего бизнеса. Приведем яркий пример из жизни. Производственная фирма в небольшом городе в период кризиса была вынуждена экономить на своих работниках. Как итог ‑ квалифицированные специалисты вынуждены были перебраться в другой город, поскольку аналогичной работы для них дома не нашлось. В итоге через год предприятие оказалось без персонала.

Проверка финансовой документации явных перегибов в деятельности фирмы не показала. На первый взгляд долгов нет, имеется прибыль, уровень рентабельности не хуже среднеотраслевого, собственных средств хватает. Тогда вполне правомерны вопросы, а все ли показали? Нет ли каких скрытых обязательств или второго уровня серой бухгалтерии? Проверить данные факты иногда нереально. Поэтому практические рекомендации, как поступать в таких ситуациях, изложены в предлагаемой ниже инструкции по приобретению бизнеса.

Четвертый момент, который обязательно следует изучить – это взаимоотношение приобретаемой фирмы с контрагентами и государственными органами. Это, прежде всего, наличие финансовых и прочих претензий к фирме, иски, рассматриваемые в судах, где, так или иначе, фигурирует компания.

Да и юридическая оценка заключенных сделок – жизненно необходима. Проиллюстрируем это на примере. Торговое предприятие заключило договор на поставку погрузчика с дилером одного из заводов, где и собирают такие погрузчики. Был уплачен аванс миллион рублей, срок поставки погрузчика – 10 месяцев. На бумаге все выглядит отлично.

Однако уже через 2 месяца после заключения сделки выяснилось, что директор фирмы-дилера скрылся, в отношении самой фирмы заведено дело о банкротстве, а базовый завод уже несколько лет как перепрофилировали на выпуск другой техники. Имея такую информацию, необходимо понимать, что заказчик, скорее всего, останется и без погрузчика, и без аванса. Следовательно, и стоимость фирмы должна быть уменьшена. Но ее владелец решил повременить с претензиями, понимая их бесперспективность, и быстрее продать внешне вполне успешную фирму по завышенной цене.

И хорошо, если такая сделка только одна. А если их несколько, и владелец фирмы в доле со своими контрагентами, то, что в итоге купит начинающий предприниматель?

Методика проведения оценки рисков при приобретении компании

Несмотря на всю сложность при оценке предпринимательского риска приобретения бизнеса практика выработала довольно эффективную пошаговую схему ее проведения. Данная схема – это своеобразный план действий, который станет хорошим подспорьем начинающему предпринимателю. Состоит она из следующих этапов:

  1. Изучение спроса на рынке на производимые интересующей компанией товары (оказываемые услуги).
  2. Исследование рынка на предмет наличия конкурентов, как действующих, так и потенциальных.
  3. Изучения финансовой деятельности компании:
  • Проверка полноты расчета по налогам и другим обязательным платежам (взносы в ПФ, ФСС и т.д.);
  • Сопоставление объема кредиторской задолженности с имеющимися финансами и запасами (нереализованной продукцией);
  • Проверка расчетов за приобретенные товары (услуги), наличия задолженностей по заработной плате, за коммунальные услуги и т.д.;
  • Изучения кредитной истории фирмы;
  • Исследование вопроса в части прибыльности (рентабельности). Чаще всего компании продаются с плохими показателями, поэтому необходимо понимать (изучить) причину их наличия, а также иметь адекватный план исправления ситуации.
  1. Изучение операционной деятельности компании:
  • Инвентаризация имеющихся зданий, транспорта, оборудования и прочих основных фондов, в том числе на предмет наличия обременений, при необходимости проведение независимой оценки стоимости и технического состояния, степени износа и т.д.;
  • Изучение производственных процессов (оборудования), их современности и эффективности;
  • Исследование степени квалификации персонала, его наличия и достаточности (возможности найма дополнительных сотрудников).
  1. Правовая проверка деятельности приобретаемой фирмы:
  • Изучение вопросов с учредительными документами, наличием необходимых лицензий или разрешений, членства в СРО, если необходимо и т.д.;
  • Проверка правоустанавливающих документов на основные фонды предприятия;
  • Ревизия всех договоров и соглашений с поставщиками и клиентами;
  • Ревизия претензий к компании, в том числе исследование вопроса участия в судебных разбирательствах;
  • Ревизия кадровой и управленческой документации.

Многолетняя практика работы аналитических фирм, специализирующихся на оценках рисков, показывает, что использование данной схемы позволяет получить всестороннюю информацию о приобретаемой компании. Разумеется, не стоит забывать, что данная схема должна применяться индивидуально, соответственно, порядок проведения исследовательских мероприятий и их глубина зависят от конкретной ситуации.

Например, если у предприятия большой объем заключенных сделок, речь идет о крупных суммах, то нелишне будет также навести справки о тех компаниях, которые фигурируют в документах, их надежности и чистоплотности, а также долговременности сотрудничества с приобретаемой фирмой.

Риски при приобретении франшизы

На сегодняшний день по франшизам в России работает несколько десятков тысяч компаний. И с каждым годом их становится все больше.

Преимущества франшизы очевидны – предприятие начинает или продолжает действовать от своего имени, однако у него появляется возможность пользоваться товарными знаками известного бренда, использовать некоторые технологии, ноу-хау, а также в некоторых случаях и модель ведения бизнеса.

Разумеется, что все это не бесплатно. Да и договор с базовой компанией может требовать приобретения у нее оборудования, сырья и материалов, возлагать обязанности по реализации части ее собственной продукции, накладывать иные обязательства или ограничения.

Оценка рисков приобретения франшизы производится совершенно по иной методике, опираясь, прежде всего, на перспективы деятельности в конкретном месте с учетом требований основной компании.

К примеру, точное выполнение всех требований к производственному процессу, приобретение указанного основной компанией сырья и материалов часто приводят к неконкурентоспособности франчайзи по сравнению с местными производителями с более скромными названиями или не столь разрекламированной продукцией. А если потребители продукции не отличаются толщиной кошелька, то выбор, скорее всего, будет сделан в пользу более доступной продукции (услуг).

Второй момент, подлежащий оценке – это степень выгодности исполнения взятых на себя франчайзи обязательств. К примеру, требования основной компании к рекламе продукции (услуг), обязательной продаже некоторых навязываемых товаров могут перекрыть все преимущества от использования ее торговой марки или модели бизнеса.

Приобретая франшизу, также нелишне изучить опыт ведения бизнеса другими франчайзи, которые могут находиться в соседних регионах, так как предлагаемые во франшизе условия, как правило, типовые.

Работа по франшизе – это чаще всего освоение нового направления, поэтому оценка рисков должна быть произведена на перспективу, что исключительно трудно в меняющихся российских реалиях. А потому к данной процедуре стоит относиться очень внимательно и ответственно.

Накопленный опыт работы нашей компании в предпринимательской среде России и коллег из стран СНГ убедительно показывает, что поспешное и необдуманное приобретение готового бизнеса или франшизы – рискованный, а порой и вовсе ошибочный шаг. А просчитать и предусмотреть все риски молодому или начинающему бизнесмену не под силу, что так же вполне очевидно.

Поэтому проблема с оценкой приобретаемого бизнеса может решаться двумя путями:

  • Набиванием шишек и весьма вероятной потерей своего капитала при самостоятельном приобретении работающей компании;
  • Обращением за практической помощью к опытным специалистам, которые за небольшое вознаграждение не только предложат эффективную методику оценки рисков, но и выполнят все практические мероприятия.

Если у вас возникают сомнения по поводу чистоты сделки, есть опасения, что ваш партнер неискренен – не рискуйте, обращайтесь к нам, и мы поможем определить степень выгодности и безопасности проводимой вами финансовой операции!

Цены на услуги юристов и адвокатов зависят от задач.

Звоните прямо сейчас! Поможем!

+7 (861) 212-54-74, +7 (988) 241-05-75

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *